香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，無(wú)論是茅臺(tái)保健酒公司旗下的品牌，還是茅臺(tái)技開(kāi)公司旗下品牌，都是貴州茅臺(tái)集團(tuán)旗下的非主流品牌，處于相對(duì)邊緣位置，而弱弱相整合能夠減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。此外，對(duì)于茅臺(tái)保健酒公司而言，市場(chǎng)接受度低是企業(yè)應(yīng)盡快解決的問(wèn)題。

　　合并技開(kāi)白酒業(yè)務(wù)

　　茅臺(tái)保健酒公司與茅臺(tái)技開(kāi)公司，這兩個(gè)貴州茅臺(tái)子公司因業(yè)務(wù)合并“火”了一把。

　　4月17日，記者向貴州茅臺(tái)人士對(duì)茅臺(tái)保健酒公司與茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)合并相關(guān)新聞進(jìn)行核實(shí)。茅臺(tái)相關(guān)人士對(duì)記者表示，茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)已經(jīng)合并至茅臺(tái)保健酒公司。此外，茅臺(tái)技開(kāi)公司后期將不再做白酒。

　　國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，茅臺(tái)保健酒公司與茅臺(tái)技開(kāi)公司均為中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司全資子公司。此外，資料顯示，茅臺(tái)保健酒公司旗下?lián)碛忻┰淳啤⒚频让┡_(tái)不老酒系列及多個(gè)品牌。茅臺(tái)技開(kāi)公司旗下?lián)碛忻┡_(tái)醇、貴州特曲、茅仙酒等多個(gè)品牌。

　　公開(kāi)資料顯示，2020年度，茅臺(tái)保健酒公司實(shí)現(xiàn)銷售收入4.47億元，實(shí)現(xiàn)*6587萬(wàn)元。而茅臺(tái)技開(kāi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.51億元，實(shí)現(xiàn)凈*5.77億元。相較于母公司貴州茅臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)千億元營(yíng)收，茅臺(tái)保健酒公司與茅臺(tái)技開(kāi)公司的銷售規(guī)模較弱，貌似一對(duì)“難兄難弟”。

　　沈萌指出，在集團(tuán)中都是非主流品牌的兩個(gè)子公司，合并到一起能夠降低企業(yè)成本。而兩個(gè)單打獨(dú)斗都不占優(yōu)勢(shì)的公司，合在一起或許也難掀起水花。

　　1+1>2?

　　實(shí)際上，茅臺(tái)保健酒公司與茅臺(tái)技開(kāi)公司將合并的消息盛傳已久。對(duì)此消息，業(yè)界不乏討論之聲，而茅臺(tái)集團(tuán)為何做出這樣的決定尚不得而知。坊間熱度最高的猜測(cè)則與茅臺(tái)保健酒終端亂象有關(guān)。

　　記者在電商平臺(tái)注意到，多家店鋪打著貴州茅臺(tái)集團(tuán)的旗號(hào)出售商品。其中，豫巖酒業(yè)淘寶店鋪中幾乎有90%的產(chǎn)品都打上了貴州茅臺(tái)的標(biāo)簽。在產(chǎn)品介紹圖中不難發(fā)現(xiàn)，多款產(chǎn)品出自茅臺(tái)保健酒公司，價(jià)格下至79元/瓶上至1428元/瓶。而店鋪客服對(duì)記者表示，店鋪產(chǎn)品茅韻酒V80是茅臺(tái)保健酒公司出品。當(dāng)記者提出是否有團(tuán)購(gòu)價(jià)時(shí)，客服甚至表示批量拿貨即可適當(dāng)優(yōu)惠一些。

　　多款貼牌酒產(chǎn)品打著貴州茅臺(tái)的旗號(hào)，價(jià)格混亂，而許多不甚了解茅臺(tái)產(chǎn)品的消費(fèi)者則極容易掉入“坑”中。

　　此外，作為茅臺(tái)集團(tuán)旗下一員大將，茅臺(tái)保健酒公司業(yè)績(jī)不僅與母公司貴州茅臺(tái)相差甚遠(yuǎn)，在保健酒行業(yè)中也未擁有不敗的地位。同在保健酒行業(yè)中的勁酒早已邁入百億酒企俱樂(lè)部，而茅臺(tái)保健酒在短時(shí)間內(nèi)幾乎不能望其項(xiàng)背。

　　值得注意的是，雖名為保健酒，茅臺(tái)保健酒公司的主業(yè)已經(jīng)從保健酒轉(zhuǎn)為醬酒。據(jù)了解，茅臺(tái)保健酒于2021年4月發(fā)布的茅壇酒與茅源酒均為醬酒，甚至茅臺(tái)保健酒公司曾公開(kāi)表示，“我們不生產(chǎn)保健酒”。

　　業(yè)內(nèi)人士就此指出，雖然做醬酒可以更好地蹭茅臺(tái)集團(tuán)的熱度，短期內(nèi)可以為公司帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)收益，但長(zhǎng)期卻不利于企業(yè)發(fā)展。

　　對(duì)于白酒業(yè)務(wù)合并原因，沈萌則持另一個(gè)觀點(diǎn)，茅臺(tái)保健酒公司合并茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)在一定程度上解決產(chǎn)能問(wèn)題。但對(duì)于茅臺(tái)保健酒公司而言，市場(chǎng)接受度低的問(wèn)題更亟須解決。

　　成效如何待考

　　茅臺(tái)保健酒公司合并茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)之后，前者將擁有更多的產(chǎn)能以及更多白酒品牌，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富。

　　半年來(lái)，除了被并入白酒業(yè)務(wù)外，茅臺(tái)保健酒公司還收購(gòu)了仁帥酒業(yè)，并且正在轉(zhuǎn)讓白金酒公司股權(quán)。

　　登錄貴州省公共資源交易云官網(wǎng)，記者注意到，貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))白金酒有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“白金酒公司”)40%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，公告截至日期至2022年5月12日。據(jù)了解，轉(zhuǎn)讓方是茅臺(tái)保健酒公司，轉(zhuǎn)讓對(duì)應(yīng)評(píng)估值為1.21億元，該事項(xiàng)經(jīng)茅臺(tái)集團(tuán)董事會(huì)決議審議通過(guò)。

　　據(jù)了解，茅臺(tái)保健酒公司是白金酒公司股東，而之所以出售或是因?yàn)榘捉鹁乒久媾R諸多訴訟。天眼查信息顯示，2020年來(lái)，已有35份法律文書涉及白金酒公司，其中多為合同糾紛。此外，數(shù)據(jù)顯示，近兩年白金酒公司還陷入虧損當(dāng)中。

　　電商平臺(tái)銷量不算好的茅臺(tái)保健酒公司旗下產(chǎn)品與貼牌酒產(chǎn)品亦敵亦友，即便茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)并入茅臺(tái)保健酒公司，但前者的營(yíng)收也稱不上絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在此背景下，拋棄虧損的白金酒公司，收購(gòu)了仁帥酒業(yè)的茅臺(tái)保健酒公司，再加上茅臺(tái)技開(kāi)公司的白酒業(yè)務(wù)，茅臺(tái)保健酒公司能否借勢(shì)起飛仍不能下定論。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，茅臺(tái)保健酒公司與茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)合并，對(duì)茅臺(tái)保健酒而言是一件好事。

　　而有業(yè)內(nèi)人士則指出，茅臺(tái)保健酒產(chǎn)品在市場(chǎng)上知者甚少，地位并不高。茅臺(tái)技開(kāi)公司白酒業(yè)務(wù)的注入對(duì)茅臺(tái)保健酒的發(fā)展是助力還是累贅，目前尚不能看出結(jié)論。